2023第十八届全国LED研讨...

LED显示屏三大上市公司调研简报

　　利亚德牵手河东 LED小间距显示屏民用市场可期

　　利亚德19日晚间公告，公司日前与广州市河东电子有限公司(简称 “河东电子”)签订了《战略合作协议》。

　　根据协议，双方将在全球范围内开展市场合作, 均授予对方在国内外对其产品及服务的销售代理权，同时，利亚德拟在2014年7月31日前，以向河东电子增资的方式收购河东电子公司不高于25%的股权并成为河东电子新的股东。

　　公司表示，河东电子在国内及国外承接了多个高端民用智能化工程，此次合作有助于促进利亚德自主研发生产的LED小间距电视快速进入高端民用市场;同时双方若在资本投资上合作成功，将发挥利亚德与河东电子在客户资源、销售、服务等方面的协同效应，对利亚德的业绩具有有利影响。

   此前，利亚德内部人士透露，公司开发0.9mm小间距电视已经研发成功，0.8mm小间距电视即将研制成功。目前公司小间距电视投放市场主要为2.5mm和1.9mm两种产品。

   公司内部人士进一步表示，0.9mm小间距电视目前还没正式投放市场，等常规产品如2.5mm和1.9mm产品陆续推出后，根据市场反映情况，如果反应好，将会进一步往更小的间距电视开拓市场。

   近日，公司接受机构集体调研时表示，LED小间距电视产品主要替代背投和投影仪等产品，客户主要为军队、政府部门、传媒行业、工商企业等，公司计划2014年第四季进入高端民用市场。

   对于公司小间距的优点，公司称，小间距电视具有亮度高可调节、高效节能、超长使用时间、维护成本低、高刷新率、屏幕无闪烁、广视角、超静音、超轻超薄、无灼伤、支持3D显示、多窗口显示任意缩放等优点。

   业内人士表示，利亚德是国内最早开始探索LED小间距显示技术的厂商，2013 年公司连续中标多个CCTV演播室背景墙项目， 已经充分证明公司产品得到用户的认可，具备向广电行业高端用户推广的条件。

   洲明科技:技术升级,渠道拓展

   大力推进显示屏业务,技术不断升级:公司通过技术升级大力推进LED显示屏业务向前发展。公司在传统LED显示屏产品的基础上推出间距为1.9mm的小间距产品,提升了公司显示屏行业的竞争力,加速对DLP产品的替代,并已获得下游客户的认可。同时,公司还积极开发裸眼3D技术,进一步提升LED显示屏产品的附加值。

   多举措并行,大力拓展照明新渠道:公司2013年参股翰源照明工程技术公司,切入电商渠道。翰源专注于LED照明产品,10-12年是Tmall平台LED灯饰销量冠军,12年是京东商城LED灯饰销量冠军。未来公司将凭借电商渠道,加大对吸顶灯、筒灯、花灯等产品的销售。同时,公司大力拓展海外渠道,ODM与自主品牌并行,海外业务有望取得突破性发展。此外,公司加强与南方电网的合作,为南度度节能服务网平台提供优质可靠的产品和方案,进一步拓宽公司照明渠道。

   联建光电:收购分时传媒 整合户外LED大屏广告

   2013年以前，联建光电是一家生产高端全彩LED屏的企业。随着行业竞争压力不断增加，公司寻求向下游户外LED广告运营商转型。2012年6月，公司成立了联动文化（北京）有限公司，致力打造全国城市地标户外LED广告联播网。2013年12月，公司收购分时传媒，获取广告销售平台，标志着公司全面转型跨出重要一步。

   户外LED广告自2008年以来一直蓬勃发展。来自易观的统计显示，2012年我国户外LED大屏广告市场规模为15.5亿元，同比增长27.6%。实际数据可能被低估，首先很多小型LED广告公司的数据难以统计，其次专营户外LED广告的公司太少，这些都容易造成统计上的偏差。

   我们认为，户外LED广告具有巨大的市场潜力：首先，户外LED大屏幕媒体符合政策和技术的发展方向，许多地方政府支持将LED大屏替换原来的户外大牌，而且户外LED适合精准营销和互动营销；其次，联播网的商业模式提升媒体价值。

   看好公司长期成长性，首次给予"推荐"评级。若考虑分时传媒2014年并表，公司摊薄后的2013~2015年每股收益预测为0.26元/0.87元/1.08元。我们认为，从长期看，公司净利润规模将达4亿元（LED约1亿+千屏2亿+分时1亿），具备良好的成长性；短期看，公司有着强烈的收购动力，屏幕资源的外延收购值得期待，双轮驱动下潜力十足，首次给予"推荐"评级。